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Flux de trésorerie

En mio. CHF   2018   2017   Variation
Résultat d’exploitation avant amortissements (EBITDA)   4 213   4 295   (82)
Investissements en immobilisations corporelles et immobilisations incorporelles   (2 404)   (2 378)   (26)
Variation des engagements de prévoyance professionnelle   64   36   28
Variation de l’actif circulant net et autres produits et charges d’exploitation   (127)   214   (341)
Versements de dividendes aux propriétaires de participations ne donnant pas le contrôle   (1)   (8)   7
Operating free cash flow   1 745   2 159   (414)
Paiements d'intérêts nets   (133)   (155)   22
Paiements d'impôts sur le résultat   (294)   (289)   (5)
Free cash flow   1 318   1 715   (397)
Dépenses nettes pour achats et ventes d'entreprises   (113)   (106)   (7)
Autres flux de trésorerie nets d'investissement financiers   19   120   (101)
Constitution de passifs financiers   1 451   757   694
Remboursement de passifs financiers   (1 571)   (1 158)   (413)
Dividendes versés aux actionnaires de Swisscom SA   (1 140)   (1 140)  
Autres flux de trésorerie   (9)   (9)  
(Diminutions nettes) entrées nettes de trésorerie   (45)   179   (224)

Le free cash flow a diminué de CHF 397 mio. à CHF 1 318 mio. par rapport à l’exercice précédent, essentiellement en raison de la baisse de l’operating free cash flow. L’operating free cash flow s’est replié de CHF 414 mio. pour atteindre CHF 1 745 mio., un repli dû à la contraction du résultat d’exploitation avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA) et à l’évolution de l’actif circulant net. L’évolution positive de l’exercice précédent s’explique principalement par une augmentation des dettes résultant de l’achat de biens et de prestations de services. En 2018, l’évolution de l’encours des dettes a été exactement inverse, ce qui a eu un impact négatif sur la variation de l’actif circulant net. L’exercice précédent comprenait en outre la constitution de provisions, dont l’utilisation a entraîné une sortie de fonds en 2018.

Les dépenses nettes pour achats et ventes d’entreprises ont totalisé CHF 113 mio. (exercice précédent: CHF 106 mio.). Ce montant comprend principalement les paiements liés à l’acquisition par Fastweb de l’activité Fixed-Wireless et des fréquences mobiles de Tiscali ainsi que les investissements dans la participation Flash Fiber, comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence, dans le cadre du développement du réseau en Italie (exercice précédent: rachat d’un secteur d’activité de Tiscali par Fastweb et acquisition du solde des actions Cinetrade). En 2018, Swisscom a contracté des obligations d’emprunt pour des montants de CHF 300 mio. et d’EUR 500 mio. En outre, des prêts bancaires à court terme ont été contractés pour rembourser à l’échéance un emprunt obligataire rémunéré à 3,25%, d’un montant de CHF 1 385 millions.

WSGE_DP_GR_ge_opfcf