Table of contents for the Rapporto di gestione 2025 report

Introduzione
Cifre principaliPunti salientiCosa è significato «Innovators of Trust» nel 2025?
Un’IA di 
cui fidarsiLa colonna portante del futuro digitaleUn nuovo ­operatore leader in ItaliaInsieme verso 
lo zero netto
Lettera agli azionisti
Mercato dei capitali
Azione SwisscomPolitica dei dividendiStrategia di finanziamento
Commento del management
Modello di businessPanoramica sul Gruppo
Acquisizione di Vodafone ItaliaOrganizzazione e strutturaBrand di SwisscomSegmenti operativi
Contesto e strategia commerciale
Contesto economicoContesto giuridicoMercato delle telecomunicazioni e delle tecnologie dell’informazioneObiettivi e strategia del Gruppo
Infrastruttura
Infrastruttura in SvizzeraInfrastrutture in Italia
Sistema di gestione finanziaria
Key Performance Indicator per i risultati finanziariKey Performance Indicator per la posizione finanziariaObiettivi finanziari e raggiungimento degli obiettivi nel 2025
Personale
Nuovo modello operativo per le risorse umanePersonale in SvizzeraPersonale in Italia
Prodotti e servizi
Segmento SvizzeraSegmento ItaliaSegmento altri
Innovazione e sviluppo
Condurre gli affari promuovendo sicurezza, fiducia, intelligenza artificiale e innovazionePrincipali ambiti di innovazione
Gestione dei rischi
Valutazione della situazione generale di rischioSistema di gestione del rischio d’impresaProcesso di gestione del rischioProgressi e prospettiveRischi principali
Andamento degli affari
Misure di performance alternativeKPI GruppoKPI segmentiRiepilogoAmmortamenti, risultati non operativiOnere fiscale sull’utileFlussi di cassaInvestimentiPosizione patrimoniale nettaDichiarazione di valore aggiunto
Prospettive finanziarie
Corporate governance
1 Principi generali2 Struttura del Gruppo e azionisti
2.1 Struttura del Gruppo2.2 Principali azionisti2.3 Partecipazioni incrociate
3 Struttura del capitale
3.1 Capitale3.2 Azioni, buoni di partecipazione e buoni di godimento3.3 Limitazioni alla trasferibilità e alle registrazioni di interposte persone3.4 Obbligazioni convertibili, prestiti obbligazionari e opzioni
4 Consiglio d’amministrazione
4.1 Membri del Consiglio d’amministrazione4.2 Formazione, attività professionali e affiliazioni4.3 Composizione del Consiglio d’amministrazione4.4 Indipendenza4.5 Elezione e durata del mandato4.6 Pianificazione della successione4.7 Sviluppo costante e formazione continua4.8 Presidente del Consiglio d’amministrazione4.9 Organizzazione interna e metodi di lavoro4.10 Comitati del Consiglio d’amministrazione4.11 Assegnazione delle funzioni4.12 Strumenti di reporting e controlling del ­Consiglio d’amministrazione in relazione alla Direzione aziendale del Gruppo
5 Direzione aziendale del Gruppo
5.1 Membri della Direzione aziendale del Gruppo5.2 Affiliazioni5.3 Accordi di gestione
6 Retribuzione, partecipazioni e prestiti7 Diritti di partecipazione degli azionisti
7.1 Limitazioni dei diritti di voto e deleghe7.2 Requisiti legali per il quorum7.3 Convocazione dell’Assemblea generale ordinaria e punti all’ordine del giorno7.4 Rappresentanza all’Assemblea generale ordinaria7.5 Iscrizione nel registro delle azioni
8 Modifica del controllo e misure difensive9 Ufficio di revisione
9.1 Processo di selezione, durata e condizioni del mandato del revisore incaricato9.2 Spese di revisione e costi aggiuntivi9.3 Vigilanza dei revisori
10 Politica dell’informazione11 Calendario finanziario12 Periodi di sospensione delle negoziazioni
Resoconto delle retribuzioni
Lettera del presidente della commissione Retribuzione1 Governance
1.1 Principi generali1.2 Ripartizione delle responsabilità tra Assemblea generale ordinaria, Consiglio d’amministrazione e commissione Retribuzione1.3 Nomina, composizione e modalità di lavoro 
della commissione Retribuzione
2 Retribuzione del Consiglio d’amministrazione
2.1 Principi generali2.2 Elementi di retribuzione2.3 Retribuzione totale (revisionato)2.4 Requisito di partecipazione azionaria minima2.5 Partecipazioni dei membri del Consiglio ­d’amministrazione (revisionato)
3 Retribuzione della Direzione aziendale del Gruppo
3.1 Principi generali3.2 Elementi di retribuzione3.3 Retribuzione totale3.4 Requisito di partecipazione azionaria minima3.5 Partecipazioni dei membri della Direzione aziendale del Gruppo (revisionato)3.6 Contratti d’impiego3.7 Clawback e malus
4 Altre retribuzioni (revisionato)
4.1 Retribuzione supplementare4.2 Retribuzione degli ex membri del Consiglio ­d’amministrazione o della Direzione aziendale del Gruppo e di loro parti correlate4.3 Prestiti e crediti concessi
5 Attività presso altre società 
(revisionato)
5.1 Consiglio d’amministrazione5.2 Direzione del Gruppo
6 Rappresentanza di genere (revisionato)Relazione del revisore dei conti
Sustainability Statements
The big picture
ESG ratings and awardsSwisscom Group’s contribution to the SDGs
Double materiality assessment
Business model and value chain
StakeholdersCorporate responsibility governanceEnvironment
Climate change (E1)
Transition plan for net zero 2035PoliciesReducing Scope 1 emissionsReducing Scope 2 emissionsReducing Scope 3 emissionsTargetsEnergy consumption and mixGHG emissionsBeyond value chain mitigation (BVCM)Avoided emissionsClimate resilience analysis
Resource use and circular economy (E5)
PoliciesActions on circular economyTargetsOutflows of resources and waste
Social
Own workforce (S1)
Working conditions and work-life balanceHealth and safetyDiversity, equity and inclusionTraining and skills development
Workers in the value chain (S2)Consumers and end users (S4)
Data protection, security and ethicsMedia literacy and protection of childrenNetwork access and expansion
Governance
Business conduct (G1)
Corporate cultureAnti-corruptionSupplier management
Annex and methodological note
Basis for preparationPolicy overviewReporting standards and frameworks
Independent Assurance Report
Financial Statements
Consolidated financial statements Swisscom Group
Consolidated statement of comprehensive incomeConsolidated balance sheetConsolidated statement of cash flowsConsolidated statement of changes in equityNotes to the consolidated financial statements
General information and changes in accounting policies1 Operating performance2 Capital and financial risk management3 Operating assets and liabilities4 Employees5 Scope of consolidation6 Other disclosures
Report of the statutory auditor
Financial statements of Swisscom Ltd
Income statementBalance sheetGeneral disclosuresFurther disclosuresProposed appropriation of retained earnings
Five-year review

Five-year review

In CHF million, except where indicated 2021 2022 2023 2024 2025
Financial data Group
Revenue 11,183 11,051 11,072 11,017 15,048
EBITDA after lease expense (EBITDAaL) 4,177 4,120 4,334 4,064 4,984
Capital expenditure 2,286 2,309 2,292 2,312 3,064
Operating free cash flow 1,891 1,811 2,042 1,752 1,920
Free cash flow 1,513 1,349 1,480 1,437 1,433
EBITDA 4,478 4,406 4,622 4,767 6,617
EBIT 2,066 2,040 2,205 1,953 1,925
Net income 1,833 1,603 1,711 1,541 1,270
Earnings per share CHF 35.37 30.93 33.03 29.77 24.54
Equity 10,813 11,171 11,622 12,154 12,238
Equity ratio % 43.6 45.4 47.0 32.1 34.0
Net debt 7,706 7,374 7,071 16,187 15,633
Swisscom share
Shares issued million of shares 51.802 51.802 51.802 51.802 51.802
Market capitalisation 26,657 26,243 26,212 26,134 29,812
Closing price CHF 514.60 506.60 506.00 504.50 575.50
Closing price highest CHF 562.40 590.40 619.40 571.00 604.00
Closing price lowest CHF 456.30 443.40 501.20 486.80 491.00
Dividend per share CHF 22.00 22.00 22.00 22.00 26.00 1
Ratio payout/earnings per share % 62.2 71.1 66.6 73.9 106.0
Employees
Full-time equivalent employees number 18,905 19,157 19,729 23,839 23,266
Average number of full-time equivalent employees number 19,099 19,046 19,461 19,918 23,545
Information Switzerland
Revenue 8,233 8,209 8,147 7,976 7,868
EBITDA after lease expense (EBITDAaL) 3,221 3,265 3,484 3,329 3,362
Capital expenditure 1,642 1,698 1,690 1,725 1,692
Operating free cash flow 1,579 1,567 1,794 1,604 1,670
Mobile postpaid access lines thousand 4,980 5,146 5,350 5,460 5,645
Broadband access lines retail thousand 2,037 2,027 2,006 1,967 1,938
TV access lines thousand 1,592 1,571 1,537 1,493 1,462
Fixed telephony access lines thousand 1,424 1,322 1,226 1,137 1,045
Access lines wholesale thousand 698 679 692 731 768
Full-time equivalent employees number 12,889 12,822 13,263 13,319 12,935
Information Italy
Revenue EUR million 2,392 2,482 2,633 2,809 7,291
EBITDA after lease expense (EBITDAaL) EUR million 772 797 743 656 1,687
Capital expenditure EUR million 601 616 623 628 1,478
Operating free cash flow EUR million 171 181 120 28 209
Mobile access lines thousand 2,472 3,087 3,509 20,216 20,054
Broadband access lines retail thousand 2,750 2,683 2,601 5,916 5,732
Broadband access lines wholesale thousand 306 458 648 905 1,126
Full-time equivalent employees number 2,753 3,039 3,157 7,251 7,179
1 In accordance with the proposal of the Board of Directors to the Annual General Meeting.